经济学家：美元未来何去何从？

奥地利经济学家Patrick Barron在米塞斯研究所(The Ludwig von Mises Institute)近期表示，布雷顿森林体系建立了国际货币基金组织(IMF)，旨在保障国际货币体系稳定、监督美联储维稳美元，并保证美元按照官价35美元/盎司价格兑换黄金，因此各国对持有美元作为交易目的的信心“堪比金坚”。

　　不过美联储(Fed)并未维持布雷顿森林体系的承诺，而IMF也并未迫使美联储持有足够黄金，保证黄金35美元/盎司的定价承诺。

　　美联储在上世纪60年代末受到他国责问，先是法国，随后是其他国家。直到其黄金储备量太低，除了对美元重新估价别无选择。1971年9月，尼克松总统宣布美国不再维持美元和黄金之间35美元的交易价格，彻底放弃金本位。

　　不过美元因在结算国际贸易账户时起到有效作用，依然被各大贸易国持有，美元的地位也无可撼动。

　　美联储大规模印发美元，削弱了美元对其他商品的购买力，导致许多贸易大国在必要时使用其他货币。比如杜邦公司结算许多国际账户时使用了人民币和欧元。而其他国际企业也有使用他国货币用于贸易结算的需求。尽管如此，有一大因素帮助美元保持其储备货币需求，即他国货币也相应贬值，比如日元，QE不仅局限在美国。

　　奥巴马(Barack Obama)总统提名耶伦(Janet Yellen )为美联储主席的决定表明美联储货币政策将继续宽松。她获提名增加了美元需求将进一步下降的可能，也提升了美国物价大涨的可能。也许唯有其他主权国家(比如中国)的非强制性压力才能唤醒美联储意识到其行动的后果，并迫使其结束QE政策。

　　有证据显示中国明白美元的地位危如累卵；中国已增加黄金储备且要求实施控制，避免黄金流出中国。若中国将人民币与黄金关联，则全球对人民币的需求上升，对美元的需求将下降。

　　实质上这意味着全球贸易大国将减少美元的持有量，海外持有的美元将回流至美国经济，导致美国物价上升。至于升多少则很难说，但需谨记的是，海外持有的美元数量与美国国内持有量相当。